近日，德系汽車三巨頭——梅賽德斯-奔馳、寶馬集團(tuán)、大眾集團(tuán)相繼發(fā)布2025年第三季度財(cái)報(bào)，在高昂的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型成本等因素影響下，其業(yè)績(jī)集體承壓。

業(yè)績(jī)集體承壓

大眾集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，2025年前9個(gè)月，大眾集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為2387億歐元，同比微增0.6%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為54億歐元，同比下降57.8%。其中，第三季度營(yíng)業(yè)虧損為12.99億歐元，2024年同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為28.33億歐元;第三季度凈虧損為10.72億歐元，2024年同期凈利潤(rùn)為15.58億歐元。

大眾集團(tuán)旗下保時(shí)捷汽車的業(yè)績(jī)表現(xiàn)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2025年前9個(gè)月，公司營(yíng)業(yè)收入約為268.6億歐元，同比下降6%;銷售利潤(rùn)僅為4000萬(wàn)歐元，同比大幅下滑99%。僅第三季度，保時(shí)捷公司虧損就達(dá)到9.66億歐元。

梅賽德斯-奔馳集團(tuán)業(yè)績(jī)同樣下滑嚴(yán)重。其官方財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)第三季度營(yíng)業(yè)收入為321.47億歐元，同比下滑6.9%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)斷崖式下跌，僅為7.50億歐元，同比大幅下滑超七成;稅后凈利潤(rùn)為11.90億歐元，同比下滑30.8%。前三季度，集團(tuán)凈利潤(rùn)為38.8億歐元，同比減少約五成，其中汽車業(yè)務(wù)銷量、營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

分區(qū)域看，梅賽德斯-奔馳集團(tuán)在歐洲營(yíng)收仍保持增長(zhǎng)，但在北美和亞洲市場(chǎng)均難掩頹勢(shì)，其中，北美市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為82.77億歐元，同比下滑9.4%;亞洲市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為72.34億歐元，同比下滑22.3%。

寶馬集團(tuán)的業(yè)績(jī)相對(duì)較為穩(wěn)健，不過(guò)部分指標(biāo)也出現(xiàn)同比下降。第三季度，寶馬集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入為323.14億歐元，同比下降0.3%。前三季度營(yíng)業(yè)收入合計(jì)999.99億歐元，同比下降5.6%。前三季度集團(tuán)稅前利潤(rùn)合計(jì)80.56億歐元，同比下降9.1%，其中，第三季度為23.29億歐元，上年同期為8.38億歐元。寶馬集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，預(yù)計(jì)2025年汽車業(yè)務(wù)板塊的息稅前利潤(rùn)率仍將保持在5%-6%區(qū)間，全年總交付量有望實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

關(guān)鍵市場(chǎng)拖累銷量

分地區(qū)看，梅賽德斯-奔馳、寶馬集團(tuán)、大眾集團(tuán)三家汽車巨頭都在穩(wěn)住歐洲區(qū)銷量的同時(shí)，力爭(zhēng)在北美、亞洲等市場(chǎng)盡可能減少損失。

以寶馬集團(tuán)為例，第三季度，寶馬集團(tuán)交付量近59萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.7%;前三季度交付量達(dá)179.57萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.4%。其中，前三季度歐洲市場(chǎng)交付量同比增長(zhǎng)8.6%，美國(guó)市場(chǎng)交付量同比增長(zhǎng)9.5%，但部分亞洲國(guó)家交付量同比下滑幅度明顯。

梅賽德斯-奔馳第三季度乘用車銷量為44.15萬(wàn)輛，廂式車銷量為8.38萬(wàn)輛，分別同比下滑12%和3%。新能源車型表現(xiàn)相對(duì)亮眼，前三季度銷量為9.63萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10%。從市場(chǎng)區(qū)域來(lái)看，歐洲銷量為16.08萬(wàn)輛，同比基本持平;北美洲銷量為8.00萬(wàn)輛，亞洲銷量為17.55萬(wàn)輛，同比均明顯下滑。

大眾集團(tuán)前三季度全球銷量為658萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.8%;第三季度，集團(tuán)汽車交付量為219.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1%。從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，集團(tuán)在歐洲、南美、南非等市場(chǎng)銷量均處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而北美市場(chǎng)及亞太市場(chǎng)銷量則出現(xiàn)同比下滑。

新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)度不齊

除區(qū)域因素外，極高成本的新能源轉(zhuǎn)型讓幾家國(guó)際車企痛感明顯。

梅賽德斯-奔馳在財(cái)報(bào)中表示，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境仍充滿調(diào)整空間，集團(tuán)正積極推進(jìn)電動(dòng)化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型、聚焦用戶需求打造更好的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)相關(guān)措施將到2027年全面展現(xiàn)成效。

大眾汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人在三季度電話會(huì)議中表示，電動(dòng)汽車產(chǎn)能爬坡實(shí)際上稀釋了集團(tuán)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。純電動(dòng)汽車份額提高和相應(yīng)產(chǎn)品在不同市場(chǎng)中的差價(jià)，對(duì)公司產(chǎn)生了約30億歐元的負(fù)面影響。

保時(shí)捷于9月宣布推遲部分純電動(dòng)車型的推出，延長(zhǎng)多款燃油和混動(dòng)車型市場(chǎng)生命周期。公司預(yù)計(jì)，到2025年底，這一戰(zhàn)略調(diào)整帶來(lái)的總投入將高達(dá)31億歐元。此外，基于內(nèi)部電池生產(chǎn)計(jì)劃終止，相關(guān)重組措施帶來(lái)約27億歐元的額外支出。

寶馬集團(tuán)的電動(dòng)化戰(zhàn)略則在加速。前三季度，寶馬集團(tuán)純電動(dòng)車銷量同比增長(zhǎng)10.0%，占集團(tuán)總銷量的18.0%，包括插電式混合動(dòng)力在內(nèi)的電動(dòng)化車型整體占比提升至26.2%，體現(xiàn)出其對(duì)“技術(shù)開放”戰(zhàn)略的堅(jiān)持。寶馬集團(tuán)董事長(zhǎng)齊普策表示：“寶馬計(jì)劃于2028年推出氫燃料電池車型，中國(guó)在這一領(lǐng)域的研發(fā)取得了顯著進(jìn)展，我們期待推動(dòng)氫燃料電池技術(shù)在乘用車領(lǐng)域的規(guī)模化應(yīng)用?！?/p>