1月12日開盤，倫敦金、倫敦銀雙雙刷新歷史新高，貴金屬市場迎來“狂飆”時刻。此輪行情背后，是地緣沖突、央行增持與美聯(lián)儲政策預期等多重因素交織。但在投資熱潮之下，非法投資騙局亦伺機滋生。分析人士指出，投資者務必通過國家正規(guī)交易市場參與貴金屬投資，并應理性看待黃金上漲趨勢，采取少量輕倉、逢低買進的策略，這是當前較為穩(wěn)妥的方式，切勿輕易加杠桿投資。

貴金屬市場再迎歷史性時刻。1月12日，倫敦金現(xiàn)、倫敦銀現(xiàn)同步強勢攀升，截至17:00，最高分別突破4600美元/盎司、84美元/盎司，雙雙刷新歷史新高。消息面上，據(jù)央視新聞，美國哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室已對美聯(lián)儲主席鮑威爾展開刑事調查。特朗普自2025年1月第二次就任美國總統(tǒng)后，始終敦促美聯(lián)儲降息以提振經(jīng)濟、降低政府借貸成本，因不滿降息進度，特朗普多次要求鮑威爾辭職。

官方儲備持續(xù)增持也成為行情的重要支撐。1月7日人民銀行更新的儲備資產數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國黃金儲備達7415萬盎司，較11月末環(huán)比增加3萬盎司，這是2024年11月央行恢復增持以來的連續(xù)第14個月增持。

對于貴金屬價格再次沖高的動因，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英指出，一方面地緣政治及沖突風險上升，避險資金持續(xù)涌入貴金屬市場;另一方面央行、全球宏觀基金等集中加倉，導致投資結構失衡。此外，美國司法部對鮑威爾的調查加劇市場對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，若5月鮑威爾下臺，特朗普或加快降息節(jié)奏，進一步助推貴金屬價格上行。

浙商證券宏觀聯(lián)席首席分析師廖博表示，黃金創(chuàng)新高與市場預期美聯(lián)儲超預期降息密切相關，海外宏觀環(huán)境仍利于權益資產表現(xiàn)，美國政策寬松未完待續(xù)，將直接影響黃金價格走勢。

廖博進一步分析，央行增持是金價上行的中期核心邏輯，也是階段性泡沫化的重要放大器。一旦趨勢交易擁擠，金價對傳統(tǒng)因子敏感度下降，對情緒與流動性敏感度則顯著上升。在官方買盤支撐形成趨勢后，ETF、資管、對沖資金與私人部門易形成順趨勢跟隨，將儲備再配置行情放大為更強資產價格波動。他同時指出，全球央行對白銀的外匯儲備定位是其長期走勢關鍵變量，從歷史經(jīng)驗與當前信號看，央行對白銀儲備態(tài)度切換的影響或超短期工業(yè)需求波動。

關于后續(xù)走勢，王紅英預測，當前支撐貴金屬上漲的宏觀供求及資金因素仍在發(fā)力，在結構性利多格局下，黃金有望接近5000美元/盎司，甚至沖擊6000美元/盎司;白銀目標價位看向90美元/盎司，一旦突破，將進一步向100美元/盎司邁進。

在行情持續(xù)升溫的同時，交易所及金融機構的風險提示同步跟進。1月12日，上海黃金交易所發(fā)布《關于繼續(xù)做好近期市場風險控制工作的通知》指出，近期多重因素導致貴金屬價格波動顯著加劇、不確定性上升，要求各會員單位密切關注行情變化，細化風險應急預案，維護市場平穩(wěn)運行，并提示投資者做好風險防范，合理控制倉位，理性投資。

除了市場價格波動風險，更值得引起警惕的是，一些非法金融騙局借市場熱度攀升趁機“套路”投資者。中國銀行深圳分行近日發(fā)布風險預警表示，當前部分非法交易平臺以“黃金投資”“黃金預定價”為幌子，通過熟人圈、社交平臺招攬投資者，以“低門檻、高收益、快回報”為噱頭吸引參與，實則暗藏三大風險：一是虛假投資本質，投資者并非參與真實黃金交易，而是與平臺對賭;二是涉嫌違法犯罪，平臺行為可能觸犯“開設賭場罪”，參與者亦需承擔相應法律責任;三是資金安全無保障，平臺隨時可能“失聯(lián)”卷款跑路，導致投資者血本無歸。該行提示，黃金投資需通過正規(guī)持牌金融機構進行，切勿輕信“高杠桿、零風險”的虛假宣傳。

此外，蓮花富民村鎮(zhèn)銀行、上高富民村鎮(zhèn)銀行、中原銀行焦作分行等多家金融機構也相繼發(fā)布黃金投資知識科普與風險提示，提醒投資者認清合法投資渠道，拒絕高息誘惑，避免誤入非法騙局。

王紅英提醒，當前貴金屬市場持續(xù)升溫，部分不良商家和中介通過過度引誘式宣傳，推出黃金租賃返息、代理黃金投資等違法違規(guī)產品，導致不少投資者上當受騙。投資者務必通過國家正規(guī)交易市場參與，如銀行紙黃金交易、券商黃金白銀ETF投資、正規(guī)期貨公司的黃金期貨和期權投資等。

投資策略方面，王紅英建議，當前市場已進入階段性膨脹、情緒化階段，多家金融機構已在提醒風險承受能力不足的客戶切勿盲目投資黃金，并將黃金投資從保守穩(wěn)健類調整為中風險理財類產品，這一舉措有利于保護投資者利益。對普通投資者而言，應理性看待黃金上漲趨勢，采取少量輕倉、逢低買進的策略，這是當前較為穩(wěn)妥的方式，切勿輕易加杠桿投資。