3月6日，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議舉行經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝出席會(huì)議并答記者問(wèn)。就貨幣政策調(diào)控、人民幣匯率及金融開放、金融風(fēng)險(xiǎn)化解等市場(chǎng)熱點(diǎn)話題，潘功勝一一進(jìn)行回應(yīng)，為“十五五”開局之年的金融工作釋放明確政策信號(hào)。

貨幣政策：“工具箱”擇機(jī)調(diào)控

對(duì)于下一階段貨幣政策重點(diǎn)，潘功勝首先明確，2026年人民銀行將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效地運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，發(fā)揮增量政策和存量政策、貨幣政策與財(cái)政政策的集成、協(xié)同效應(yīng)。

對(duì)于如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，潘功勝?gòu)臄?shù)量、利率以及結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行了說(shuō)明。從數(shù)量方面來(lái)看，除了傳統(tǒng)意義上的存款準(zhǔn)備金工具之外，數(shù)量型貨幣政策工具箱中還包括逆回購(gòu)、中期借貸便利(MLF)、買賣國(guó)債等多種公開市場(chǎng)的操作工具。就在3月6日，人民銀行還以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展8000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月(91天)。

“我們將綜合運(yùn)用這些短中長(zhǎng)期的政策工具，保持市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平的預(yù)期目標(biāo)相匹配?！迸斯僬f(shuō)道。

利率則主要體現(xiàn)在社會(huì)融資成本方面。從實(shí)際運(yùn)行數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)社會(huì)融資條件處于寬松狀態(tài)，融資成本保持歷史低位。人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2026年1月末，社會(huì)融資規(guī)模存量達(dá)449.11萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，廣義貨幣(M2)余額347.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9%。融資成本方面，1月新發(fā)放企業(yè)貸款和個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率分別約為3.2%和3.1%，均處于歷史低位水平。

對(duì)此，潘功勝提到，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，引導(dǎo)和調(diào)控好利率水平，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，對(duì)于一些不合理的、容易削減貨幣政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)行為加強(qiáng)規(guī)范。要求銀行向企業(yè)明確展示貸款的年化綜合融資成本，規(guī)范融資中間費(fèi)用。

在結(jié)構(gòu)上，潘功勝表示，今年結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的重點(diǎn)將聚焦于支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和中小微企業(yè)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，分類施策、有扶有控，從金融的角度抑制一些行業(yè)的“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，并加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策在貼息、擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)成本分擔(dān)等方面的協(xié)同配合，放大政策效果。

在國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園看來(lái)，2026年貨幣寬松仍是大方向，但在常規(guī)貨幣政策空間收窄、銀行息差等約束下，人民銀行總量寬松會(huì)更加謹(jǐn)慎，基本面是核心考量，結(jié)構(gòu)性寬松的優(yōu)先級(jí)可能進(jìn)一步提升。

站在“十五五”開局之年，潘功勝也制定了貨幣政策的中長(zhǎng)期目標(biāo)，即構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系。潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，要處理好短期與長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部與外部的關(guān)系，從貨幣政策的目標(biāo)、工具、傳導(dǎo)等方面統(tǒng)籌推進(jìn)。

人民幣匯率：始終堅(jiān)持市場(chǎng)的決定性作用

北京商報(bào)記者注意到，在營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境方面，潘功勝還提到了人民幣匯率。2025年，人民幣對(duì)美元雙邊匯率升值近4.5%，在世界主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣中大體處于中位水平。

對(duì)于人民幣對(duì)美元匯率呈現(xiàn)升值走勢(shì)的原因，潘功勝指出，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好、美元指數(shù)總體走弱、企業(yè)季節(jié)性結(jié)匯等有關(guān)，目前人民幣對(duì)美元雙邊匯率水平處于近些年來(lái)的中值區(qū)間。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，中國(guó)外匯市場(chǎng)的參與主體更加成熟，市場(chǎng)更具韌性。

針對(duì)匯率調(diào)控，潘功勝也再次明確了人民銀行的核心立場(chǎng)：中國(guó)沒(méi)有必要，也無(wú)意通過(guò)匯率貶值獲取貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，始終堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

匯率升值的“雙刃劍”特征下，人民銀行也在運(yùn)用政策工具應(yīng)對(duì)市場(chǎng)異常波動(dòng)。就在2月27日，人民銀行宣布3月2日起將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0，旨在維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行?！叭嗣胥y行將在特定情景下使用宏觀審慎管理工具，校正市場(chǎng)的‘羊群效應(yīng)’和負(fù)向自我強(qiáng)化?！迸斯?gòu)?qiáng)調(diào)。

事實(shí)上，在近期全球地緣政治沖突加劇的背景下，人民幣匯率偏強(qiáng)運(yùn)行意味著人民幣資產(chǎn)避險(xiǎn)屬性增強(qiáng)。而人民幣匯率的基本穩(wěn)定與外匯市場(chǎng)的持續(xù)成熟，也為人民幣國(guó)際化的穩(wěn)步推進(jìn)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)，是下一階段外匯領(lǐng)域的重要工作方向。潘功勝提到，將進(jìn)一步完善人民幣跨境使用制度安排和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步擴(kuò)大雙邊本幣貨幣互換規(guī)模，支持互換資金用于跨境貿(mào)易和投融資，持續(xù)推動(dòng)離岸人民幣市場(chǎng)發(fā)展，激發(fā)市場(chǎng)對(duì)人民幣的內(nèi)生需求。

從實(shí)際進(jìn)展來(lái)看，人民幣國(guó)際化已取得顯著成效，國(guó)際貨幣地位持續(xù)提升。據(jù)潘功勝介紹，按可比口徑計(jì)算，人民幣已成為我國(guó)對(duì)外收支第一大結(jié)算貨幣、全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第三大支付貨幣，在國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子中的權(quán)重位列第三，為跨境貿(mào)易和投融資活動(dòng)提供了便利，也有利于降低匯率風(fēng)險(xiǎn)和匯兌成本。

在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，人民銀行穩(wěn)匯率工具將保持張弛有度，旨在防止單邊一致性預(yù)期自我強(qiáng)化。綜合我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、服務(wù)貿(mào)易擴(kuò)容及人民幣國(guó)際化加速等多重利好，預(yù)計(jì)人民幣匯率將保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

金融風(fēng)險(xiǎn)管理：繼續(xù)高壓打擊非法金融活動(dòng)

防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題，也是推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要前提。近年來(lái)，在金融監(jiān)管持續(xù)完善、金融機(jī)構(gòu)回歸本源的導(dǎo)向下，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力穩(wěn)步提升，核心風(fēng)控指標(biāo)始終保持在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)之上，成為金融體系平穩(wěn)運(yùn)行的微觀基石。

會(huì)上，潘功勝通過(guò)一組數(shù)據(jù)表明了我國(guó)金融市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)化解情況。潘功勝提到，截至2025年末，我國(guó)商業(yè)銀行資本充足率15.5%，不良貸款率1.5%，撥備覆蓋率205%;保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率181%，主要指標(biāo)均顯著高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力總體較強(qiáng)。股市、債市、匯市等主要金融市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。

“融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解取得重要階段性成效。與2023年初相比，2025年末融資平臺(tái)數(shù)量和債務(wù)規(guī)模均下降超過(guò)70%。人民銀行支持配合金融監(jiān)管部門和地方政府，推動(dòng)中小金融機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較峰值下降一半?！迸斯傺a(bǔ)充道。

對(duì)于下一階段金融風(fēng)險(xiǎn)治理工作，潘功勝提出了五個(gè)方面的重點(diǎn)工作，其中包括科學(xué)把握穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡、有序化解重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、防范外部沖擊對(duì)我國(guó)的外溢影響以及健全金融穩(wěn)定保障體系等。

其中，在重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解方面，融資平臺(tái)債務(wù)和中小銀行仍是攻堅(jiān)重點(diǎn)。潘功勝指出，將推動(dòng)地方政府統(tǒng)籌資金、資產(chǎn)、資源化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，剝離融資平臺(tái)的政府融資功能，推動(dòng)其轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體;同時(shí)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)債務(wù)重組等方式，降低融資平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利息負(fù)擔(dān)，穩(wěn)步化解存量債務(wù)。針對(duì)中小銀行改革化險(xiǎn)，將健全具有硬約束的風(fēng)險(xiǎn)早期糾正機(jī)制和權(quán)責(zé)統(tǒng)一、激勵(lì)約束相容的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任機(jī)制，在市場(chǎng)化、法治化原則下穩(wěn)妥化解，繼續(xù)保持高壓態(tài)勢(shì)打擊非法金融活動(dòng)。

在維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行方面，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和監(jiān)管協(xié)同成為關(guān)鍵舉措。潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，要防范債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)向其他金融領(lǐng)域傳導(dǎo)。對(duì)于股市，實(shí)施好支持資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，支持中央?yún)R金公司發(fā)揮類平準(zhǔn)基金作用。此外，人民銀行正在研究建立特定情形下對(duì)非銀機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性支持機(jī)制，進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)流動(dòng)性保障體系，防范非銀機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。