今年政府工作報(bào)告提出，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策。從結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“適當(dāng)增加規(guī)模，完善實(shí)施方式”，到“規(guī)范信貸市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為，降低融資中間費(fèi)用”，政府工作報(bào)告對(duì)貨幣政策的部署有諸多新提法、新變化。近日，多位全國(guó)兩會(huì)代表委員在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，今年貨幣政策將更加有為、注重效能提升，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入金融動(dòng)能。

強(qiáng)調(diào)靈活高效 貨幣政策更注重效能提升

“2026年的貨幣政策將更加有為?！比珖?guó)政協(xié)委員、中國(guó)人民銀行參事魏革軍對(duì)記者表示，政府工作報(bào)告對(duì)貨幣政策的部署，體現(xiàn)出政策的連續(xù)性和一致性，以及對(duì)于強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)治理的要求。

從“適時(shí)降準(zhǔn)降息”到“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種政策工具”，今年政府工作報(bào)告對(duì)降準(zhǔn)降息的新表述，凸顯貨幣政策新風(fēng)向。

全國(guó)政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)對(duì)記者表示，“靈活高效”意味著未來(lái)貨幣政策將更加注重效能提升，而非簡(jiǎn)單追求量的擴(kuò)張。

“未來(lái)貨幣政策操作將更加突出相機(jī)抉擇。”全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉尚希認(rèn)為，對(duì)于降準(zhǔn)降息等工具的使用，將依據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及國(guó)際環(huán)境變化，進(jìn)行靈活適度調(diào)整。

受春節(jié)錯(cuò)月疊加消費(fèi)需求恢復(fù)影響，2月CPI同比上漲1.3%，較前期明顯回升。政府工作報(bào)告提出，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量。劉尚希判斷，這意味著貨幣政策要在總量上保持適度擴(kuò)張，從而保持流動(dòng)性充裕，為物價(jià)溫和回升提供必要支撐。

貨幣政策將針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域精準(zhǔn)施策，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具有望增加規(guī)模并完善實(shí)施方式。政府工作報(bào)告明確，“優(yōu)化創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加力支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域”。

劉尚希表示：“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可以為科技創(chuàng)新等領(lǐng)域提供更有針對(duì)性的定向金融支持?！?/p>

促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行，政府工作報(bào)告首次提出“降低融資中間費(fèi)用”。

“與過(guò)去相比，我國(guó)的社會(huì)綜合融資成本已明顯下降，但金融體系仍需進(jìn)一步加強(qiáng)與企業(yè)需求的契合度?！睏畛砷L(zhǎng)表示，比如，部分企業(yè)依然只能被動(dòng)接受金融機(jī)構(gòu)推出的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，導(dǎo)致金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)間的對(duì)接還不夠順暢，造成了一定的摩擦成本或轉(zhuǎn)化成本，這在一定程度上影響了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率。

魏革軍認(rèn)為，今年貨幣政策有四個(gè)方面值得關(guān)注：把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量;加強(qiáng)貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào);深化貨幣調(diào)節(jié)機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制改革;更加重視預(yù)期管理。

“貨幣政策效能的充分發(fā)揮，離不開與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)同配合。從系統(tǒng)觀念出發(fā)，各項(xiàng)宏觀政策工具需加強(qiáng)協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，才能形成合力，實(shí)現(xiàn)‘1+1>2’的政策效果。”劉尚希說(shuō)。

聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域 結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌

在蘇州一家半導(dǎo)體企業(yè)的智造車間內(nèi)，剛剛更新的關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備，正助力企業(yè)提升封裝技術(shù)水平和實(shí)際產(chǎn)能。企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，中國(guó)銀行為企業(yè)累計(jì)發(fā)放超1.5億元設(shè)備更新貸款，疊加貼息政策優(yōu)惠，企業(yè)一年可節(jié)省融資成本300萬(wàn)元。

今年初，中國(guó)人民銀行先行出臺(tái)了一批貨幣金融政策：結(jié)構(gòu)性“降息”、設(shè)立民營(yíng)企業(yè)再貸款、增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度……精準(zhǔn)聚焦經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域。

關(guān)于2026年的貨幣政策，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。

潘功勝表示：在數(shù)量上，綜合運(yùn)用短中長(zhǎng)期的貨幣政策工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕;在利率上，引導(dǎo)和調(diào)控好利率水平，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本低位運(yùn)行;在結(jié)構(gòu)上，重點(diǎn)聚焦于支持?jǐn)U大內(nèi)需、科技創(chuàng)新和中小微企業(yè)。

2026年，適度寬松的貨幣政策也將更好與各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際相銜接，打通政策傳導(dǎo)的“最后一公里”，以更好促進(jìn)政策惠及微觀主體。

“在地方層面暢通貨幣政策傳導(dǎo)，關(guān)鍵在于將宏觀政策轉(zhuǎn)化為微觀主體可感知的‘獲得感’。”魏革軍認(rèn)為，可以從積極開展政策解讀和宣傳、指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)政策傳導(dǎo)的內(nèi)生動(dòng)力、引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化金融服務(wù)這三個(gè)方面，推動(dòng)暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。

當(dāng)前，各地正積極推動(dòng)貨幣政策落實(shí)落細(xì)。2月12日，中國(guó)人民銀行湖北省分行發(fā)放首批22.5億元民營(yíng)企業(yè)再貸款，將有效撬動(dòng)6家商業(yè)銀行于一季度新發(fā)放相關(guān)民營(yíng)企業(yè)貸款125.5億元。

全國(guó)人大代表、中國(guó)人民銀行湖北省分行行長(zhǎng)馬駿表示，2026年將聚焦湖北“科技強(qiáng)省”與“水經(jīng)濟(jì)”“茶經(jīng)濟(jì)”等特色產(chǎn)業(yè)，運(yùn)用再貸款+財(cái)政貼息等措施，打好政策“組合拳”，全力支持湖北經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

“2026年，要以更大力度推動(dòng)政策精準(zhǔn)落地，持續(xù)提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效?！比珖?guó)人大代表、中國(guó)人民銀行四川省分行行長(zhǎng)嚴(yán)寶玉表示，將在支持成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈能級(jí)提升上持續(xù)發(fā)力，合力推動(dòng)金融支持西部陸海新通道建設(shè)任務(wù)落地。