“熬出來了!一季度行業(yè)普遍實(shí)現(xiàn)盈利，終于結(jié)束長達(dá)三年的虧損?！币晃涣姿徼F鋰企業(yè)高管近日對(duì)上海證券報(bào)記者表示，從驅(qū)動(dòng)力來看：一是下游需求旺盛;二是一季度加工費(fèi)上漲;三是原料碳酸鋰價(jià)格上行，抬升了庫存收益。

記者采訪產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)獲悉，當(dāng)前行業(yè)反轉(zhuǎn)背后，趨勢已悄然改變，高壓實(shí)密度產(chǎn)品(四代及以上)成為利潤制高點(diǎn)，頭部企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)均聚焦高端產(chǎn)能，行業(yè)競爭已從“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“拼技術(shù)、拼價(jià)值”。

三大核心動(dòng)力驅(qū)動(dòng)盈利修復(fù)

磷酸鐵鋰企業(yè)一季度普遍實(shí)現(xiàn)盈利。

行業(yè)龍頭湖南裕能一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.56億元，同比增長13.38倍。多家公司宣告扭虧：德方納米一季度歸母凈利潤為2.65億元，上年同期虧損1.67億元;龍?bào)纯萍家患径葰w母凈利潤為2.14億元，上年同期虧損約2600萬元;安達(dá)科技?xì)w母凈利潤為6511萬元，上年同期虧損6471萬元。

多家公司表示，業(yè)績大增主要受益于磷酸鐵鋰正極材料銷量增長及碳酸鋰等原材料價(jià)格上漲帶動(dòng)產(chǎn)品售價(jià)提升。

實(shí)際上，隨著鋰電池需求回暖，去年四季度部分磷酸鐵鋰公司已來到扭虧邊緣。例如：根據(jù)萬潤新能2025年年報(bào)，公司第四季度扣非歸母凈利潤約為0.21億元，實(shí)現(xiàn)單季度盈利;安達(dá)科技2025年年報(bào)顯示，公司第四季度歸母凈利潤虧損已收窄至0.14億元。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，磷酸鐵鋰企業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)主要得益于三大核心動(dòng)力：

一是下游需求旺盛。一季度新能源汽車出口達(dá)95.4萬輛，同比增長1.2倍;儲(chǔ)能電池方面，一季度中國儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)215GWh，同比增長139%，為磷酸鐵鋰正極材料帶來強(qiáng)勁需求。

二是加工費(fèi)上漲。2025年底，上下游企業(yè)經(jīng)過談判，磷酸鐵鋰企業(yè)通過集體減產(chǎn)檢修的方式倒逼調(diào)價(jià)，加工費(fèi)普遍上漲1000元/噸至3000元/噸，行業(yè)利潤空間得到有效擴(kuò)張。

三是原材料價(jià)格企穩(wěn)回升。上游碳酸鋰價(jià)格逐步上行，進(jìn)一步為正極材料企業(yè)帶來了庫存收益，增強(qiáng)了盈利能力。

行業(yè)信心也進(jìn)一步回升。前述高管稱，基于對(duì)一季度銷量的觀察，公司近日上調(diào)了對(duì)行業(yè)全年需求的預(yù)測，從520萬噸提升至570萬噸。

磷酸鐵鋰“逆襲”成絕對(duì)主導(dǎo)

中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟2026年3月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，磷酸鐵鋰電池當(dāng)月裝車量達(dá)45.8GWh，占總裝車量的81%。這意味著，曾經(jīng)被視為“低端路線”的磷酸鐵鋰，如今已占據(jù)動(dòng)力電池市場的絕對(duì)主導(dǎo)地位。磷酸鐵鋰電池甚至開始攻占高端市場，搭載于第二代騰勢D9、仰望U8、理想i6等高端車型。

磷酸鐵鋰“逆襲”的背后，是成本、安全、規(guī)模三大優(yōu)勢的支撐。

從成本端看，磷酸鐵鋰電池正極材料以磷、鐵等儲(chǔ)量豐富的非貴金屬為主，每噸成本約為3.5萬元，而三元鋰電池依賴的鎳鈷錳/鋁正極材料每噸成本高達(dá)11萬元。規(guī)?；a(chǎn)后，以60kWh電池包為例，磷酸鐵鋰版本采購成本比三元鋰低1.2萬元至2.4萬元，反映在整車定價(jià)中，同級(jí)別車型價(jià)差可達(dá)2萬元至3萬元。

從安全性看，磷酸鐵鋰電池?zé)崾Э販囟雀哌_(dá)800℃，而三元鋰電池僅為200℃左右。在針刺測試中，三元鋰電池表面溫度迅速超過500℃并發(fā)生劇烈燃燒，而比亞迪“刀片電池”在穿透后無明火、無煙，表面溫度僅30℃至60℃。

“以前大家覺得磷酸鐵鋰只用在低端車，現(xiàn)在中高端車型也越來越多地采用?！币晃粍?dòng)力電池行業(yè)分析師告訴記者，在應(yīng)用端，比亞迪用刀片電池，將磷酸鐵鋰拓展到中高端市場。“追求極致性能的高端車型，三元鋰電池的重量優(yōu)勢仍然明顯，但10萬元至20萬元的主流家用車市場，磷酸鐵鋰憑借價(jià)格優(yōu)勢，競爭力拉滿?！?/p>

鋰電池的另一大市場——儲(chǔ)能電池市場幾乎一直由磷酸鐵鋰獨(dú)占，2026年一季度市占率繼續(xù)保持近100%。儲(chǔ)能需求的爆發(fā)成為拉動(dòng)一季度磷酸鐵鋰企業(yè)業(yè)績反轉(zhuǎn)的核心。

在磷酸鐵鋰市場前景的吸引下，其競爭對(duì)手三元企業(yè)出現(xiàn)了一場風(fēng)向標(biāo)性的集體“遷徙”。今年4月，容百科技、當(dāng)升科技、盟固利等以高鎳三元技術(shù)見長的正極材料企業(yè)接連披露磷酸鐵鋰及前驅(qū)體擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰成為擴(kuò)建的主要目標(biāo)。

高端產(chǎn)能成競爭制高點(diǎn)

記者注意到，行業(yè)反轉(zhuǎn)之際，企業(yè)競爭焦點(diǎn)已明顯轉(zhuǎn)變，以高壓實(shí)磷酸鐵鋰為代表的四代及以上產(chǎn)品稀缺，技術(shù)溢價(jià)明顯。

“現(xiàn)在行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能滿產(chǎn)滿銷，高端產(chǎn)品根本不夠賣?！眹鴥?nèi)一家頭部磷酸鐵鋰企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者直言，當(dāng)前高壓實(shí)密度產(chǎn)品單噸盈利比普通產(chǎn)品高1000元至2000元。“下游動(dòng)力電池、儲(chǔ)能，都在搶高端料，滲透率還在不斷提升。”

據(jù)了解，行業(yè)內(nèi)一般將壓實(shí)密度2.6克/立方厘米以上的磷酸鐵鋰材料定義為高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料，高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰對(duì)技術(shù)要求較高，目前僅有幾家頭部企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)批量出貨。

行業(yè)針對(duì)高端產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)步伐正在加快。2026年1月，富臨精工公告，擬在鄂爾多斯投資建設(shè)年產(chǎn)50萬噸高端儲(chǔ)能用磷酸鐵鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資額為60億元。同月，龍?bào)纯萍夹紨M在江蘇金壇投建研發(fā)中心及年產(chǎn)24萬噸高壓實(shí)磷酸鐵鋰生產(chǎn)基地，總投資不超過20億元。萬潤新能計(jì)劃在湖北丹江口市建設(shè)7萬噸/年高壓實(shí)密度磷酸鐵鋰項(xiàng)目，投資額為10.79億元。

容百科技、當(dāng)升科技等三元材料公司也相繼公告擬投建磷酸鐵鋰正極項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能超過60萬噸。其中，當(dāng)升科技磷酸鐵鋰材料月出貨量已近萬噸。其一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.26億元，同比增長137.19%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.77億元，同比增長150.25%。

安達(dá)科技也不甘示弱。公司宣布已攻克第四代磷酸鐵鋰制備技術(shù)，為產(chǎn)品品質(zhì)跨越升級(jí)奠定基礎(chǔ)。截至2025年底，公司已形成15萬噸/年磷酸鐵、15萬噸/年磷酸鐵鋰的穩(wěn)定產(chǎn)能。在建項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，公司將具備39萬噸/年磷酸鐵鋰、60萬噸/年前驅(qū)體及1.5萬噸/年鋰電池極片循環(huán)再生利用的綜合產(chǎn)能。

展望2026年，安達(dá)科技認(rèn)為，磷酸鐵鋰行業(yè)將在結(jié)構(gòu)性分化中持續(xù)演進(jìn)，行業(yè)競爭從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向技術(shù)競賽。比如，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，伴隨比亞迪第二代刀片電池等新一代產(chǎn)品的發(fā)布，磷酸鐵鋰材料高端化、差異化趨勢日益強(qiáng)化。