6月1日，青島農(nóng)商行宣布旗下“創(chuàng)富優(yōu)享813號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”因觸發(fā)止盈條款提前終止;5月29日，民生理財(cái)、興銀理財(cái)、招銀理財(cái)發(fā)布多只產(chǎn)品提前終止公告。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有約650只理財(cái)產(chǎn)品提前退場(chǎng)，較去年同期的400余只明顯增多，涉及國(guó)有大行、股份行、城商行理財(cái)公司及部分中小銀行自營(yíng)產(chǎn)品。從止盈鎖定收益到規(guī)模過小清盤，從底層資產(chǎn)提前到期到管理人根據(jù)產(chǎn)品運(yùn)作情況綜合考慮主動(dòng)叫停，在低利率、理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化背景下，理財(cái)產(chǎn)品提前終止已成為常態(tài)。

多家機(jī)構(gòu)密集公告

6月1日，青島農(nóng)商行發(fā)布公告稱，“創(chuàng)富優(yōu)享813號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”原預(yù)計(jì)到期日為11月25日，根據(jù)產(chǎn)品說明書相關(guān)約定，該產(chǎn)品已達(dá)到止盈目標(biāo)收益率，觸發(fā)止盈條款，將于6月5日提前終止。

5月29日，民生理財(cái)發(fā)布公告稱，6月2日提前終止5只理財(cái)產(chǎn)品，涵蓋純債固收類以及“固收+”產(chǎn)品。同一天，興銀理財(cái)公告，將于6月4日提前終止“豐利合享封閉式156號(hào)固收類理財(cái)產(chǎn)品”的部分份額，此次終止份額占該產(chǎn)品當(dāng)前全部份額的20%。招銀理財(cái)也宣布，將于6月4日提前終止“招睿豐和(信用精選)3個(gè)月持有期固定收益類理財(cái)計(jì)劃”的1個(gè)份額，其他份額正常運(yùn)作。

今年以來，理財(cái)產(chǎn)品提前終止公告密集發(fā)布，涉及機(jī)構(gòu)范圍廣泛，包括國(guó)有大行、股份行、城商行旗下的理財(cái)公司，以及尚未設(shè)立理財(cái)公司的銀行自營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有約650只理財(cái)產(chǎn)品提前終止，而去年同期這一數(shù)字僅為400余只。從產(chǎn)品類型看，既有日開型現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，也有最低持有期產(chǎn)品、定期開放類產(chǎn)品、封閉式產(chǎn)品。

為何提前退場(chǎng)

理財(cái)產(chǎn)品提前終止的原因主要分為四類：一是達(dá)到止盈條件提前終止;二是存續(xù)規(guī)模過小，導(dǎo)致管理成本相對(duì)較高而提前終止;三是所投資的資產(chǎn)部分提前到期;四是管理人根據(jù)產(chǎn)品運(yùn)作情況綜合考慮后主動(dòng)終止。

其中，“目標(biāo)止盈”機(jī)制旨在幫助投資者鎖定收益。例如，光大理財(cái)旗下的“陽光橙鑫盈打新策略優(yōu)選目標(biāo)盈2期(封閉式)”理財(cái)產(chǎn)品，原定于2026年12月8日到期。根據(jù)產(chǎn)品說明書，進(jìn)入止盈觀察期后，若連續(xù)兩個(gè)估值日的累計(jì)凈值年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率，即達(dá)到目標(biāo)止盈條件。該產(chǎn)品于2026年5月15日和5月22日滿足條件，于5月27日提前終止。

“理財(cái)產(chǎn)品所投資的非標(biāo)資產(chǎn)、債券、信托計(jì)劃等若提前到期，管理人為避免資金閑置或再投資風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)選擇提前終止。”某股份行理財(cái)公司人士告訴記者。

產(chǎn)品規(guī)模過小是另一個(gè)常見原因。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，部分產(chǎn)品成立后遭遇持續(xù)贖回或認(rèn)購(gòu)不足，規(guī)模遠(yuǎn)低于預(yù)設(shè)下限。當(dāng)規(guī)模過小時(shí)，固定管理成本及交易成本分?jǐn)偤罄土藢?shí)際收益，甚至出現(xiàn)收取的管理費(fèi)難以覆蓋運(yùn)營(yíng)支出的情況。為保護(hù)剩余投資者利益，管理人會(huì)選擇提前終止。

此外，管理人根據(jù)產(chǎn)品運(yùn)作情況綜合考慮而主動(dòng)終止的情形同樣常見。華夏理財(cái)在產(chǎn)品說明書中列明的提前終止情形就包括：市場(chǎng)收益率大幅波動(dòng)時(shí)，提前終止比維持運(yùn)作更有利于保護(hù)投資者權(quán)益。5月20日，北銀理財(cái)宣布“京華遠(yuǎn)見春系列易淘金26號(hào)現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品”提前終止，并表示：“經(jīng)產(chǎn)品管理人充分研究，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，較難繼續(xù)按照原投資策略運(yùn)作本理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品繼續(xù)存續(xù)無法實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。為更好地保護(hù)投資者的權(quán)益，本理財(cái)產(chǎn)品將于2026年5月27日提前終止。”

理性看待

面對(duì)越來越多理財(cái)產(chǎn)品提前終止，投資者不免產(chǎn)生疑慮：這是否意味著理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)在上升?自己投入的資金還安全嗎?

從多家理財(cái)公司的實(shí)際操作來看，提前終止往往遵循投資者利益優(yōu)先原則。一方面，止盈型提前終止讓投資者及時(shí)鎖定收益，避免市場(chǎng)反轉(zhuǎn)帶來損失;另一方面，當(dāng)?shù)讓淤Y產(chǎn)提前到期或產(chǎn)品規(guī)模萎縮至不利于運(yùn)作時(shí)，強(qiáng)制維持到期反而可能導(dǎo)致收益下降或較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。主動(dòng)終止并將本金及收益及時(shí)分配至投資者賬戶，是一種負(fù)責(zé)任的做法?！肮芾砣颂崆敖K止理財(cái)產(chǎn)品的核心出發(fā)點(diǎn)均是保護(hù)投資者利益、提升產(chǎn)品運(yùn)作效率和客戶持有體驗(yàn)?！闭秀y理財(cái)相關(guān)人士說。

不過，提前終止會(huì)打亂投資者的資金規(guī)劃。原本預(yù)期持有半年或一年的產(chǎn)品，持有幾個(gè)月后就突然終止，投資者面臨再投資煩惱，尤其是在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的環(huán)境下，找到收益率相當(dāng)?shù)男庐a(chǎn)品并不容易。這也是部分投資者感到被動(dòng)的原因。

對(duì)于理財(cái)公司而言，頻繁提前終止可能影響品牌信譽(yù)度。投資者若多次遭遇產(chǎn)品“早退”，可能對(duì)產(chǎn)品期限設(shè)計(jì)和收益率承諾產(chǎn)生不信任感。因此，理財(cái)公司在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)需審慎評(píng)估市場(chǎng)環(huán)境，預(yù)估存續(xù)期和規(guī)模變化，并在銷售環(huán)節(jié)充分披露提前終止條款。