2026年第二季度，A股市場頻現(xiàn)算力大單，十億級、百億級大額協(xié)議與長期合同成為市場主流，且不乏新能源、文娛等傳統(tǒng)行業(yè)上市公司跨界進(jìn)入算力賽道。

算力項目批量落地、跨界企業(yè)集中入局的背后，是產(chǎn)業(yè)生態(tài)、市場需求、頂層政策的多重共振。當(dāng)前國內(nèi)算力行業(yè)已擺脫概念炒作，邁入規(guī)模化落地、規(guī)范化發(fā)展的質(zhì)變階段，行業(yè)格局加速分層迭代，高質(zhì)量發(fā)展特征愈發(fā)凸顯。

算力大單頻現(xiàn) 五年長約成主流

二季度以來，上市公司密集發(fā)布算力項目公告，訂單覆蓋算力租賃、算力中心投建、GPU設(shè)備采購與系統(tǒng)集成服務(wù)等全業(yè)態(tài)，多項合作周期鎖定至5年。

東陽光6月2日公告，公司控股子公司東陽光云智算與某企業(yè)B公司簽署《算力服務(wù)采購合同》，合同預(yù)計總金額區(qū)間為100億元至120億元，合同期限為訂單驗收通過后60個月。東陽光云智算負(fù)責(zé)采購并部署高性能算力服務(wù)器，上架后以租賃方式向B公司交付算力資源。

作為以電子元器件、化工新材料、高端鋁箔等為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，東陽光向算力運營賽道的切入效果頗為顯著。今年5月，東陽光云智算簽署了一份總金額區(qū)間預(yù)計為160億元至190億元的算力服務(wù)框架合同，期限同樣為五年。

新能源賽道企業(yè)也在大手筆布局算力產(chǎn)業(yè)。2026年4月，晶科科技與中衛(wèi)市人民政府簽署投資協(xié)議，就寧夏中衛(wèi)1GW算力中心項目達(dá)成合作意向，計劃總投資約245億元，部署機(jī)柜約5萬架，分三期建設(shè)。項目依托公司綠電資源與成本優(yōu)勢，推動公司由新能源發(fā)電運營商向綠色算力與綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

文娛產(chǎn)業(yè)的上市公司也披露了算力相關(guān)的資產(chǎn)采購計劃。華策影視資不超過33億元采購服務(wù)器以提供云算力服務(wù)，對應(yīng)需交付的算力規(guī)模為2.9萬P(PetaFLOPS)，服務(wù)期為五年。公司已明確定位為“輕資產(chǎn)算力綜合解決方案與運營平臺”，順應(yīng)內(nèi)容生產(chǎn)向“算力密集型”轉(zhuǎn)變的時代潮流，項目完成后，公司算力規(guī)模合計約為3.7萬P。

多家軟件及信息技術(shù)領(lǐng)域的上市公司，正在持續(xù)加強(qiáng)自身系統(tǒng)集成與云服務(wù)能力建設(shè)。

5月10日，漢邦高科公告，全資子公司北京漢邦高科數(shù)智科技有限公司拿下近28億元的高性能GPU設(shè)備采購及集成維保服務(wù)訂單，負(fù)責(zé)提供服務(wù)器等設(shè)備、軟件及集成服務(wù);賽意信息5月20日公告，擬投入8.33億元采購高性能算力服務(wù)器，用于為客戶提供云算力服務(wù)，并擬開展以高性能算力服務(wù)器為標(biāo)的的融資租賃業(yè)務(wù)，交易總額預(yù)計不超過200億元;5月27日，盛視科技發(fā)布公告，全資子公司達(dá)成五年期算力產(chǎn)業(yè)合作協(xié)議，對應(yīng)整體業(yè)務(wù)體量約為60億元。

多重因素共振 行業(yè)格局加速迭代

大額算力訂單集中涌現(xiàn)，是由產(chǎn)業(yè)生態(tài)、市場需求、頂層政策三大變量同步變化共同催生的?？偟膩砜矗懔π袠I(yè)正在進(jìn)入商業(yè)化落地提速與規(guī)?；?、規(guī)范化發(fā)展的新階段。

首先，當(dāng)前傳統(tǒng)企業(yè)批量跨界算力、服務(wù)合同集中落地，說明算力產(chǎn)業(yè)的建設(shè)門檻相較以前已大幅降低。國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈分工已較為成熟，機(jī)房建設(shè)、硬件部署、網(wǎng)絡(luò)集群、算力調(diào)度平臺搭建，均可通過系統(tǒng)集成商實現(xiàn)。

“像化工、新能源、影視等傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，不需要自建專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊，只需要輸出資金、土地、電力資源，就能快速完成算力項目落地，這也是今年跨界案例集中出現(xiàn)的核心原因?！鄙虾ｃ甯呔W(wǎng)絡(luò)科技有限公司技術(shù)負(fù)責(zé)人卞崢嶸表示。

其次，合同訂單增加是AI產(chǎn)業(yè)資本開支高企下的必然現(xiàn)象，再度印證了算力需求的高確定性。

在國內(nèi)市場，AI大模型、AI智能體、行業(yè)智能化改造正從紙面規(guī)劃轉(zhuǎn)化為全面落地，算力需求已從以往的集中式訓(xùn)練，轉(zhuǎn)向全行業(yè)、全天候的推理需求，伴隨企業(yè)與個人對token需求量不斷增加，市場正持續(xù)擴(kuò)容。

“國內(nèi)算力租賃已進(jìn)入規(guī)?；⒊B(tài)化的成熟階段，且算力題材正從預(yù)期變?yōu)閷嶓w剛需，使其不再是零散的現(xiàn)貨交易，市場開始主動提前鎖產(chǎn)能、防短缺、防漲價，買賣雙方的大額長期合約成為主流。”上海沐高網(wǎng)絡(luò)科技有限公司總裁王有章表示。

最后，算力大單頻現(xiàn)，也得益于政策、資源等多重因素的共振?！安簧俟緜鹘y(tǒng)主業(yè)增長趨穩(wěn)，算力作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心賽道，成為企業(yè)轉(zhuǎn)型、打造第二增長曲線的不二選擇?！蓖跤姓卤硎?，“同時，東數(shù)西算、算電協(xié)同等政策持續(xù)落地，西部綠電、園區(qū)資源和算力項目深度匹配，疊加國產(chǎn)算力軟硬件生態(tài)趨于成熟，為算力產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┝顺掷m(xù)動力?！?/p>

不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，算力項目落地容易、做好很難。算力屬于重資產(chǎn)、長周期行業(yè)，回本周期普遍在8年至12年，電價、能耗指標(biāo)、集群運維能力等也是決定項目能否實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。

“目前高端訓(xùn)練算力資源和核心客戶，依然集中于業(yè)內(nèi)頂尖的幾家云廠商手中，跨界企業(yè)大多以推理算力租賃、算力資源托管為主，行業(yè)差異化分層非常明顯?？傮w來看，企業(yè)主流跨界方式，都是依托集成商總包建設(shè)，疊加自身資源優(yōu)勢，采用投建落地‘走一步看一步’的模式推進(jìn)?！币患以品?wù)商的負(fù)責(zé)人表示。

從本輪訂單爆發(fā)特征與產(chǎn)業(yè)底層邏輯變化來看，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，國內(nèi)云服務(wù)行業(yè)后續(xù)或?qū)⒊尸F(xiàn)三大清晰趨勢：其一，算力資產(chǎn)加速分化，綠電、低成本、長協(xié)鎖定的優(yōu)質(zhì)算力資產(chǎn)持續(xù)受到市場青睞;其二，行業(yè)將從單純的設(shè)備出租，轉(zhuǎn)向“算力+運維+行業(yè)AI服務(wù)”的一體化模式，token的輕量化租賃將成為主流;其三，跨界玩家徹底分層，有電力、土地、資源的實體企業(yè)將持續(xù)放量，純炒作、無核心資源的玩家將逐步出清。