5年前通過(guò)破產(chǎn)重整獲得重生的眾泰汽車(chē)，不僅近年業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，最近又陷入新的內(nèi)訌。近日，眾泰汽車(chē)公告稱，公司持股2.55%的股東吉林省厚土蘭德投資有限公司(下稱“厚土蘭德”)提議，將罷免董事王伊安、鐘雨菲的議案提交2026年第三次臨時(shí)股東會(huì)審議。厚土蘭德此前還提議罷免許明哲董事職務(wù)，但因許明哲已辭去董事職務(wù)，該提案被撤回。

就在一周前，上述三名董事曾對(duì)罷免董事長(zhǎng)韓必文的議案投出同意票，但該議案未獲董事會(huì)通過(guò)。如今，這三名董事成為被罷免的對(duì)象。一來(lái)一回之間，眾泰汽車(chē)董事會(huì)內(nèi)部分歧公開(kāi)化。針對(duì)這一事件，上海證券報(bào)記者于6月22日致電眾泰汽車(chē)董秘李彥，對(duì)方表示不予置評(píng)。

無(wú)控股股東及實(shí)控人、整車(chē)業(yè)務(wù)尚未完全恢復(fù)、凈利潤(rùn)連續(xù)7年虧損，眾泰汽車(chē)該如何走出困局?

罷免董事長(zhǎng)未果

三董事反遭股東提議罷免

回溯來(lái)看，罷免風(fēng)波可能起源于眾泰汽車(chē)的一項(xiàng)董事會(huì)議案。

6月12日，眾泰汽車(chē)召開(kāi)第九屆董事會(huì)2026年度第五次臨時(shí)會(huì)議，審議《關(guān)于免去韓必文先生董事長(zhǎng)職務(wù)的議案》，僅王伊安、鐘雨菲、許明哲投同意票，未達(dá)到通過(guò)所需票數(shù)。其余董事的反對(duì)理由為：從經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定層面來(lái)看，當(dāng)前零部件、整車(chē)業(yè)務(wù)有序推進(jìn)，頻繁人事變動(dòng)將削弱團(tuán)隊(duì)凝聚力、打亂經(jīng)營(yíng)節(jié)奏;從治理與人選層面來(lái)看，本屆董事會(huì)履職未滿一年，現(xiàn)任董事長(zhǎng)履職勤勉、全力推進(jìn)自主造車(chē)工作，無(wú)重大違規(guī)行為，且暫無(wú)合適替代人選;董事長(zhǎng)更迭會(huì)降低治理效率，戰(zhàn)略分歧應(yīng)通過(guò)溝通協(xié)商解決。

被推向風(fēng)口浪尖的董事長(zhǎng)韓必文，在汽車(chē)行業(yè)擁有超過(guò)二十年的制造管理經(jīng)驗(yàn)，曾長(zhǎng)期就職于奇瑞汽車(chē)。2025年11月，韓必文被聘為眾泰汽車(chē)總裁，2026年1月被選舉為公司董事長(zhǎng)。

一周后的6月19日，厚土蘭德提交提案，提議將罷免董事王伊安、鐘雨菲、許明哲的議案提交公司臨時(shí)股東會(huì)審議。6月20日，許明哲辭去第九屆董事會(huì)董事等相關(guān)職務(wù)，厚土蘭德不再就該董事職務(wù)罷免事項(xiàng)提請(qǐng)股東會(huì)審議，仍提議將罷免董事王伊安、鐘雨菲的議案提交股東會(huì)。

厚土蘭德在提案中表示，王伊安、鐘雨菲、許明哲三位董事在無(wú)正當(dāng)、合理、客觀事由，且未充分溝通的情況下，擅自發(fā)起、附議、同意針對(duì)公司現(xiàn)任董事長(zhǎng)的罷免議案，干擾公司正常、穩(wěn)定的董事會(huì)決策秩序。上述三名董事的相關(guān)行為，不符合上市公司董事忠實(shí)、勤勉義務(wù)，違背維護(hù)公司治理穩(wěn)定、保障公司正常經(jīng)營(yíng)的基本履職原則，無(wú)端擾動(dòng)公司管理層穩(wěn)定，損害公司整體利益及全體股東合法權(quán)益，已不適宜繼續(xù)擔(dān)任公司董事職務(wù)。

目前，針對(duì)王伊安、鐘雨菲的罷免議案已獲董事會(huì)審核通過(guò)，擬定于6月29日提交公司臨時(shí)股東會(huì)審議表決。

被罷免的對(duì)象之一、董事王伊安認(rèn)為，本次罷免提案事實(shí)認(rèn)定錯(cuò)誤、追責(zé)主體失準(zhǔn)、法律依據(jù)缺失、主觀歸責(zé)明顯。案涉三名董事均正常、合規(guī)、勤勉履職，無(wú)任何失職違規(guī)行為。另一名被罷免的當(dāng)事人鐘雨菲暫未發(fā)表審查意見(jiàn)。

那么，提議罷免公司董事的厚土蘭德是誰(shuí)?根據(jù)眾泰汽車(chē)財(cái)報(bào)，厚土蘭德于2025年第三季度新進(jìn)成為前十大股東，為公司第五大股東。企查查信息顯示，厚土蘭德是一家投資公司，成立于2016年，注冊(cè)資本100萬(wàn)元。根據(jù)眾泰汽車(chē)2025年10月公告，公司當(dāng)時(shí)的控股股東江蘇深商前期持有的公司1.30億股股票司法拍賣(mài)二拍流拍，公司通過(guò)查詢中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司深圳分公司系統(tǒng)，獲悉上述股票已過(guò)戶給申請(qǐng)執(zhí)行人厚土蘭德。

眾泰汽車(chē)股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，暫無(wú)控股股東及實(shí)控人?！俺止杀壤哂诤裢撂m德的股東，基本都是債轉(zhuǎn)股的銀行等債權(quán)人，本身不懂也不想干預(yù)公司經(jīng)營(yíng)?！北本┙煌ù髮W(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授歐陽(yáng)才越分析稱。截至2026年一季度末，眾泰汽車(chē)第一大股東為吉林九臺(tái)農(nóng)商行長(zhǎng)春分行，持股12.84%，第二大股東國(guó)民數(shù)字所持股份處于司法凍結(jié)狀態(tài)，第三大股東為浙商銀行金華分行，第四大股東為眾泰汽車(chē)破產(chǎn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)處置專用賬戶。

代工還是自主研發(fā)?

董事會(huì)存在戰(zhàn)略分歧

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，眾泰汽車(chē)的業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，公司已連續(xù)7年虧損。2025年，公司處于復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，年度營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源仍為汽車(chē)配件和門(mén)業(yè)的收入。2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7476.19萬(wàn)元，同比下降24.29%，歸母凈利潤(rùn)虧損8200.99萬(wàn)元。截至一季度末，公司負(fù)債合計(jì)31.92億元。

眾泰汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)困境由來(lái)已久。2020年，公司因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)申請(qǐng)重整。2021年，江蘇深商成為公司重整投資人，其目的是獲得汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)，生產(chǎn)、銷(xiāo)售整車(chē)。但在2025年10月，江蘇深商持有的1.91億股公司股票被司法拍賣(mài)，公司控股股東由江蘇深商變?yōu)闊o(wú)控股股東，眾泰汽車(chē)由此進(jìn)入“無(wú)主”狀態(tài)。

在此背景下，董事會(huì)內(nèi)部對(duì)公司戰(zhàn)略方向的分歧浮出水面。分歧的焦點(diǎn)在于：擁有稀缺的整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)的眾泰汽車(chē)，究竟該選擇自主研發(fā)路線，還是代工貼牌路線?

6月12日，公司董事會(huì)審議《關(guān)于全資三級(jí)子公司注銷(xiāo)生產(chǎn)地址的議案》，表決結(jié)果為6票同意，2票反對(duì)，1票棄權(quán)。董事許明哲投棄權(quán)票，他認(rèn)可注銷(xiāo)有一定必要性，但考量生產(chǎn)地址的潛在發(fā)展價(jià)值;董事鐘雨菲投反對(duì)票，他認(rèn)為汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)稀缺且無(wú)法恢復(fù)，注銷(xiāo)產(chǎn)能會(huì)永久喪失當(dāng)?shù)刂黧w、政府資源，徹底失去后續(xù)復(fù)產(chǎn)可能;董事王伊安投反對(duì)票，認(rèn)為該事項(xiàng)屬重大事項(xiàng)，應(yīng)先與股東達(dá)成共識(shí)，不宜倉(cāng)促表決。

歐陽(yáng)才越分析認(rèn)為，公司內(nèi)部存在兩派路線分歧：一派支持注銷(xiāo)子公司生產(chǎn)地址，集中資源投入永康基地;另一派反對(duì)?！皟煞铰肪€不可調(diào)和，因?yàn)楣举Y源極其有限，只能集中資源做一件事?！睔W陽(yáng)才越說(shuō)。

眾泰汽車(chē)似乎對(duì)兩種方向均持開(kāi)放態(tài)度。公司近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，高度重視產(chǎn)業(yè)投資引入與整車(chē)業(yè)務(wù)合作洽談。公司既表示“持有完整合規(guī)整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)，具備標(biāo)準(zhǔn)化整車(chē)代工生產(chǎn)能力”，歡迎產(chǎn)業(yè)合作，同時(shí)又強(qiáng)調(diào)“目前階段聚焦自有整車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，持續(xù)深耕自研車(chē)型研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售全鏈條業(yè)務(wù)，計(jì)劃于2026年內(nèi)推出全新自研整車(chē)產(chǎn)品，現(xiàn)階段公司整車(chē)業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局海外市場(chǎng)”。

治理僵局怎解?

臨時(shí)股東會(huì)或成關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)

董事會(huì)內(nèi)部對(duì)公司戰(zhàn)略方向存在分歧，無(wú)疑將帶來(lái)治理內(nèi)耗。歐陽(yáng)才越表示，董事會(huì)內(nèi)部出現(xiàn)矛盾，容易導(dǎo)致戰(zhàn)略分歧，進(jìn)而影響各方對(duì)公司的信心，致使融資更加困難，經(jīng)營(yíng)愈加惡化，公司治理愈發(fā)動(dòng)蕩。此外，中小股東無(wú)法參與重大決策，卻可能因此承擔(dān)公司價(jià)值損害帶來(lái)的股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。

短期來(lái)看，6月29日臨時(shí)股東會(huì)的決議至關(guān)重要。歐陽(yáng)才越認(rèn)為：若議案通過(guò)，說(shuō)明當(dāng)前董事長(zhǎng)的路線得到多數(shù)股東認(rèn)可;若議案未通過(guò)，公司現(xiàn)任管理層將面臨壓力，公司治理可能更加混亂。

“從中期來(lái)看，公司最大的問(wèn)題是缺乏‘領(lǐng)頭羊’，需要引入能帶來(lái)資金、資源和清晰戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)資本或金融資本。”歐陽(yáng)才越認(rèn)為，在公司目前“無(wú)主”的情況下，應(yīng)當(dāng)完善內(nèi)部治理機(jī)制，比如在公司章程中明確，董事會(huì)陷入僵局時(shí)的爭(zhēng)議解決條款，或?qū)⑻囟ㄊ马?xiàng)交由股東會(huì)裁決或第三方調(diào)解。長(zhǎng)期來(lái)看，公司管理層要用業(yè)績(jī)證明戰(zhàn)略正確性，從而得到股東認(rèn)可，促使公司治理走向穩(wěn)健。

對(duì)于這家連續(xù)虧損7年、負(fù)債逾30億元的車(chē)企而言，戰(zhàn)略路線尚在爭(zhēng)論，新的考驗(yàn)剛剛開(kāi)始。